光大证券：25年中央一号文献发布 看好春耕旺季降临下农化板块的投资价值
近日，光大证券发表研报称，2025年2月23日中央一号文献发布，谨防强调食粮安全，并初次提议 “农业新质坐蓐力” 意见。文献指出要增强食粮等伏击农居品供给保险智力，淘气鼓舞农业科技协同攻关。在农化居品商场，春耕左近，氯化钾价钱赶紧高潮，磷铵行业景气度有回升态势；2025年以来尿素价钱从低位迟缓上行，跟着春耕备肥需求的到来，采购量瞻望会擢升。
光大证券不雅点如下：
2025 年中央一号文献发布，强调食粮安全，首提 “农业新质坐蓐力”
2025 年中央一号文献 2 月 23 日发布，《中共中央国务院对于进一步深化农村改进塌实鼓舞乡村全面振兴的意见》提议需捏续增强食粮等伏击农居品供给保险智力，长远鼓舞粮油作物大面积单产擢升活动，踏实食粮播撒面积，主攻单产和品性擢升，确保食粮稳产丰产。进一步扩大食粮单产擢升工程实施鸿沟，加大高产高效花式集成试验力度，鼓舞水肥一体化，促进大面积增产。加力落实新一轮千亿斤食粮产能擢升任务。多措并举巩固大豆扩种效果，挖掘油菜、花生扩种后劲，支捏发展油茶等木本油料。
推动棉花、糖料、自然橡胶等稳产提质
与此同期，文献强调需鼓舞农业科技力量协同攻关。以科技转换引跳跃进坐蓐要素汇聚，因地制宜发展农业新质坐蓐力。对准加速冲突关键中枢时刻，强化农业科研资源力量统筹，栽培农业科技领军企业。长远实施种业振兴活动，理解 “南繁硅谷” 等紧要农业科研平台作用，加速攻克一批冲突性品种。不时鼓舞生物育种产业化。推动农机装备高质料发展，加速国产先进适用农机装备等研发附近，鼓舞老旧农机报废更新。支捏发展贤慧农业，拓展东说念主工智能、数据、低空等时刻附近场景。
春耕将至氯化钾价钱快速高潮，磷铵行业景气有望回升
氯化钾方面，受春季备肥的影响，以及巴西等南半球国度需求的拉动，配资资讯25 年 1 月初启动氯化钾价钱快速回升。凭据百川盈孚数据，甘休 2 月 24 日，国内氯化钾价钱相较于 25 年 1 月初高潮约 24.0%。在后续春耕的备肥需求拉动下，氯化钾价钱有望高潮。磷铵方面，由于冬季行业淡季的影响，即使是在行业里面分安设减产或停产测验的布景下，国内磷铵价钱仍然有所回落，但近期全体价钱波动比拟沉着。另外，由于磷矿石价钱仍然处于高位水平，磷铵价钱回落同期导致了对应居品毛利润的缩窄，刻下国内磷铵行业平均毛利润已处于失掉线隔邻。后续来看，跟着春耕旺季的降临，以及在钾肥等其他单质肥价钱高潮的带动下，国内磷铵价钱及对应盈利智力仍有望回升。
25 年以来尿素价钱从底部随意上行，春耕备肥需求降临采购量将擢升
凭据百川盈孚数据，甘休 25 年 2 月 24 日，国内尿素现货价钱约为 1807 元 / 吨，相较于岁首增长约 6.7%。海外尿素价钱方面，25 年 1 月，海外尿素价钱延续涨势，月内商场供应收紧，伊朗尤其供货病笃，另外皮需求擢升、印度行将进行新一轮招标、欧洲自然气价钱高潮等身分的影响下，商场看涨情谊捏续增长。利润方面，刻下尿素的行业平均毛利润仍处于历史偏低位置，但已重回失掉线之上。供需形势方面，供给端，2 月尿素的商场供应智力不时回升；需求端，春节假期事后，下贱复合肥厂及板材厂工场复工，对尿素的采购量将会擢升，加之春耕备肥需求降临，农业采购量或有彰着擢升，阶段性需求的开释或将相沿尿素价钱不时反弹。
风险分析：原材料快速下落和看护高位、下贱需求不足预期风险外汇配资。