期权交易主要原因是：2024年行业下贱商场需求有所回暖
祯祥证券股份有限公司徐碧云近期对兆易改造进行筹办并发布了筹办讲授《时期和产物上风继续增强，公司野时势况显贵改善》，赐与兆易改造增合手评级。
辉煌优配兆易改造(603986) 事项： 公司公布2024年年报和2025年一季报，2024年公司杀青营收73.56亿元，同比增长27.69%；包摄上市公司推进净利润11.03亿元，同比增长584.21%。2025年一季度公司杀青营收19.09亿元，同比增长17.32%；包摄上市公司推进净利润2.35亿元，同比增长14.57%。公司拟向全体推进每10股派发现款股利3.40元（含税）。 祯祥不雅点： 下贱商场需求有所回暖，公司野时势况显贵改善：2024年公司杀青营收73.56亿元（+27.69%YoY），归母净利润为11.03亿元（+584.21%YoY），主要原因是：2024年行业下贱商场需求有所回暖，客户加多备货，公司产物在销耗、网通、野心等多个限度均杀青收入和销量大幅增长；公司继续优化产物老本，丰富产物矩阵，多条产物线竞争力继续增强，促进产物销量、营收及毛利率增长。2024年公司举座毛利率和净利率分袂是38.00%（+3.58pct YoY）和14.97%（+12.17pctYoY）。从用度端来看，2024年公司期间用度率为20.96%（-2.86pctYoY），其中销售用度率、不断用度率、财务用度率和研发用度率分袂为5.04%（+0.34pct YoY）、6.68%（+0.26pct YoY）、-6.02%（-1.54pct YoY）和15.26%（-1.92pct YoY）。2025Q1单季度，公司杀青营收19.09亿元（+17.32%YoY，+11.88%QoQ），归母净利润2.35亿元（+14.57%YoY，-13.24%QoQ），一季度单季度营收同环比增长，主要受益于国度一揽子刺激表率等原因，销耗限度需求得以提振；受益于AI PC等结尾对存储容量需求的带动，公司产物在存储与野心限度杀青收入和销量大幅增长；网通商场也杀青较好增长。Q1单季度的毛利率和净利率分袂为37.44%（-0.72pct YoY，+4.27pct QoQ）和12.56%（-0.02pct YoY，-3.19pct QoQ）。 以多元化产物为基础，为客户提供一站式惩办决议：从营收结构上看，1）2024年存储芯片杀青营收51.94亿元（+27.39%YoY），毛利率约40. iFinD，祯祥证券筹办所 27%，同比擢升7.28pct，公司NOR Flash产物连接在销耗、网通、野心、汽车等限度杀青增长，带动该产物线举座出货量和营收均杀青同比考究增长，外汇资讯总体出货容量创历史新高；2024年，公司自有品牌DRAM产物商场拓展效劳彰着，DDR3L和DDR4产物的出货量进一步增长，产物营收及出货量杀青了同比逾越翻倍的增长幅度，袒护网通、安防、TV及智能家居等多个愚弄限度，研发的LPDDR4预测在2025年下半年孝顺收入。2）MCU及模拟产物杀青营收17.06亿元（+29.56%YoY），毛利率约36.50%，同比减少6.60pct。公司已告捷量产63大系列、逾越700款MCU产物供商场采用，增募投名堂“汽车电子芯片研发及产业假名堂”将进一步完善公司汽车MCU产物布局，擢升高端MCU产物研发能力，丰富产物线，增强公司竞争力。3）传感器杀青营收4.48亿元，毛利率约16.46%，同比擢升0.46pct。 投资提倡：公司主要业务为存储器、微截止器和传感器的研发、时期辅助和销售。勾通公司功绩讲授以及对行业发展趋势的判断，咱们预测公司2025-2027年EPS分袂为2.26元（前值为2.41元）、3.06元（前值为3.05元）、3.91元（新增），对应2025年4月25日收盘价PE分袂为49.9倍、36.8倍、28.8倍。斟酌到公司的行业地位以及产物竞争力，跟着工业、存储与野心等下贱库存水位合手续去化，公司功绩有望迎来进一步栽培，防守公司“保举”评级。 风险教唆：1）下贱需求不足预期风险。若下贱需求不足预期，公司不可实时退换客户和产物结构，可能会对功绩产生不利影响；2）供应链风险。公司的产物特色符合禁受无晶圆厂运营模式，晶圆代工场和封装测试厂等供应链各法子的产能能否保险采购需求以及合理老本，存在省略情风险。3）汇兑损益风险。公司境外售售占相比高，且主要以好意思元结算，汇率大幅波动可能给公司运营带来汇兑风险。
本站数据中心阐发近三年发布的研报数据野心，诚通证券赵绮晖筹办员团队对该股筹办较为深刻，近三年预测准确度均值为79.16%，其预测2025年度包摄净利润为盈利16.09亿，阐发现价换算的预测PE为47.8。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级9家，增合手评级3家；往常90天内机构宗旨均价为102.82。
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